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经营规范性的背后指向标的公司原有的经营管理团队，在唐学斌看来，物业公司的收购实际上是收购团队、项目和物业合同。选择收购标的应该考虑原有经营团队的能力以及项目基础，这样对未来业务管理才有好处。归根结底，物业公司的收并购是一门生意，这意味着，财务测算这一环节必不可少。唐学斌说，物业公司如果花高价钱进行收购，内部的财务测算就一定要高于收购价格，至少能够覆盖资金成本，否则回报率太低完全不划算。

01打破与基民之间的距离感一直以来，在传统基金销售模式中，基金公司通常缺乏与投资者直接深入沟通和了解的渠道，与基民之间存在“距离感”。季加良认为，运营蚂蚁财富号近一年半的时间里，他们学习到最重要的东西，就是通过用户陪伴的方式，更直接地触达客户，把基金公司的信息、理念，以最契合投资者需要的形式传达给线上的客户，消除基金公司与基民之间的距离感。

近些年，除了地产中介、公寓租房等平台之外，也不乏出现支付宝、京东金融等互联网巨头们的身影，流量之争一触即发。而反观贝壳金服，目前平台流量增长缓慢，客群也十分受限，未来如果难有新用户持续加持，恐怕也会影响到金融业务的发展。记者也注意到，早期平台产品只服务于贝壳找家的自有品牌，是否已经扩展更广泛的合作也未可知。

并购与资本运作的魔力可见一斑。商誉减值初露狰狞 年报错谬令人费解财报显示：2017年，因山西金虎业务量小，公司对其计提了309.76万元商誉减值。而截止2018年3月31日，公司账面上的商誉余额约25.35亿元，占到同期净资产（归母所有者权益）的42.35%。

但同时，杭州乃至浙江的医疗美容行业竞争剧烈，且市场相对分散。即使瑞丽医美以4%的市占率在杭州排名第四位，但与行业龙头相比，仍有较大差距，且杭州有约300名竞争对手，整个浙江的医疗美容服务提供商则多达850家。值得注意的是，除了合法的机构市场还存在大量没有办理正规手续，在无证经营或证照不全的情况下营业的非法医美机构。根据中国数据研究中心、中国整形美容协会联合发布的《中国医美“地下黑针”白皮书》数据显示，非法医美机构数量已超60000家，是正规诊所的6倍。可怕的是，黑诊所的年手术量是正规诊所的2.5倍，超过2500万例。

一个不出意料的结果，创业板2019Q1预告业绩同比负增长，为-13.68%；剔除温氏和乐视后，同比增长为-7.18%，大致符合我们此前在外发专题《关注基本面，如何在Q1季报前预判和选择？》中的判断。（随着后续披露，有可能最终数据还会有调整。）从历史经验来看，2013年至今，创业板业绩预告增速与实际增速大体一致，预告增速与实际增速的差值维持在0%至5%内。因此，以上数据的可信度较高。